Frohes neues Jahr für EUR/CHF.

Eine Vignette?

Um dieses neue Jahr zu beginnen, eine kleine Erinnerung an diejenigen unter euch, die sich nicht nur mit „sanften Mobilitäten“ fortbewegen. Ihr habt bis zum 31. Januar Zeit, eure Schweizer Vignette zu kaufen. Sie ist zum Preis von 40 Franken in allen Wechselbüros von Ben S Shop and Change erhältlich.

EUR/CHF im Jahr 2025

Ist dies der beste Zeitpunkt, um vom Wechselkurs des Schweizer Frankens zu profitieren, der sich gegenüber dem Euro hält, trotz des Rückgangs des letzteren gegenüber dem US-Dollar? Wird der Euro den Schweizer Franken in seinem Fall mit extrem niedrigen Schweizer Leitzinsen ziehen? Wird der Schweizer Franken weiterhin Ziel von Carry-Trade-Operationen sein, die zu massenhaften Käufen der Schweizer Währung führen und den Druck auf den EUR/CHF erhöhen? Oder wird die Schweizerische Nationalbank es durch Zinsgestaltung und Interventionen auf den Devisenmärkten schaffen, den Schweizer Franken am Euro zu koppeln?

Wechselkurse des Schweizer Frankens laut einiger Experten

Während Matthias Geissbühler, Forex-Experte bei Raiffeisen, der Meinung ist, dass der Schweizer Franken schnell 0.9100 EUR/CHF erreichen sollte, interveniert die Schweizerische Nationalbank seit mehreren Monaten, um den Anstieg des Schweizer Frankens gegenüber einem geschwächten europäischen Partner zu dämpfen. So hat die Institution im Oktober 750 Millionen Schweizer Franken auf den Devisenmärkten eingebracht, um den Anstieg des Schweizer Frankens zu begrenzen und ihre Devisenreserven wieder aufzufüllen. Das ist wenig, wenn man ihre bisherigen Interventionen betrachtet. Sollte sich das Szenario des Raiffeisen-Experten bestätigen und die SNB den Wechselkurs ihrer Währung nicht mehr stabilisieren können, würden Schweizer Unternehmen die Konsequenzen tragen.

Die Aussicht auf eine protektionistische amerikanische Handelspolitik, die politische Instabilität, die sich in Europa abzeichnet, und der Rückgang der Industrieproduktion schwächen Europa und machen den Euro weniger attraktiv. Der unmittelbare Partner der Schweiz hat nun „schwache Beine“. Der Mangel an Absatzmöglichkeiten für Schweizer Unternehmen, die mit hohen Rohstoffkosten konfrontiert sind, hat bereits eine gewisse Anzahl dazu veranlasst, einen Teil ihrer Mitarbeiter in Kurzarbeit zu schicken. Einige zeigen sich widerstandsfähig und haben ihre Strategie angesichts der Konjunktur gut angepasst. Und zum Glück ist der Dienstleistungssektor momentan nicht betroffen und scheint laut Branchenexperten in der Lage zu sein, im Jahr 2025 Wachstum zu generieren.

Die Meinung eines anderen Analysten.

Wenn der Euro auf den Devisenmärkten schwächer wird, bleibt der US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken stark. Eine solide amerikanische Wirtschaft und die Geldpolitik der Federal Reserve ermöglichen es der Schweizer Industrie, die Wechselkursrisiken durch Exporte in den wichtigsten Partner, die Vereinigten Staaten, zu begrenzen. Der Dollar hat seit der amerikanischen Wahl gegenüber dem Schweizer Franken um 5% zugelegt, gegenüber dem Euro um 6% und ermöglicht es diesen Unternehmen, einen Teil des in ihrem Handel mit Europa entgangenen Gewinns auszugleichen. Manuel Feirreira, Chefökonom der Kantonalbank Zürich, schätzt, dass der USD/CHF-Kurs im Jahr 2025 im Durchschnitt bei 0.8700 liegen wird, was für Akteure der Schweizer Wirtschaft weniger günstig ist, die auf eine weltweite wirtschaftliche Erholung angewiesen sind, die in den Vereinigten Staaten abgesehen verzögert eintritt.

Hochs und Tiefs.

Vor dem spektakulären Rückgang der Leitzinsen der Schweizerischen Nationalbank hatte der Schweizer Franken Anfang Dezember einen Höchststand von 0.9260 EUR/CHF erreicht. Aber die Entscheidung der Nationalbank hat den durchschnittlichen Wechselkurs des Schweizer Frankens bei etwa 0.9400 EUR/CHF verankert, um den sich der Kurs seitdem bewegt. Abseits der immer noch stark gehaltenen Wechselkurse des Schweizer Frankens bringt die Krise, die Großbritannien erschüttert, die Kredit- und Bankzinsen im Vereinigten Königreich auf ein Höchstniveau seit 1998. Und der britische Pfund schwankt gegenüber dem US-Dollar auf einem Niveau, das seit einem Jahr nicht mehr erreicht wurde. Diese Situation führt zu Befürchtungen für britische Hypothekendarlehen. Frau Reeves, die Kanzlerin des Schachbretts, wurde heftig kritisiert, weil sie die Steuern um 30 Milliarden Pfund (33,6 Milliarden Franken) erhöht und 40 Milliarden Pfund aufgenommen hat, nachdem die Labour-Regierung gegenteilige Versprechen gemacht hatte. Wenn Großbritannien nicht mehr Teil Europas ist, befindet sich ein anderes großes Land Europas derzeit in großen Schwierigkeiten. Wenn Sie in Großbritannien investieren oder reisen, wird die Rechnung weniger salopp sein. Der britische Pfund hat einen günstigeren Wechselkurs.

Robuster Schweizer Franken

Angesichts der Situation all dieser europäischen Länder, der politischen Schwierigkeiten, der komplexen wirtschaftlichen und haushaltstechnischen Verwaltung und der wiederholten Fehler der Politiker und vieler europäischer Führungskräfte ist die Schweiz ein vorbildliches Land. Der Schweizer Franken hingegen bleibt nahe seiner historischen Höchststände. Doch auf der internationalen Bühne ändert sich derzeit alles sehr schnell.

Was ist für den Schweizer Franken im Jahr 2025 zu erwarten?

Der Konsens der Finanzexperten, die mit einem Anstieg des Schweizer Frankens aufgrund der schwachen unmittelbaren Umgebung rechnen, berücksichtigt das inflationsbedingte Risiko der Politik von Donald Trump. Die Fed könnte auf ihr Programm der Zinssenkungen verzichten, um darauf zu reagieren. Verschiedene Faktoren können jedoch die Schweizer Wirtschaft und die Rolle des Frankens als sichere Wertanlage beeinflussen. An erster Stelle steht das angekündigte oder erwartete Ende der Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten. Ein Frieden zwischen der Ukraine und Russland würde den EUR/CHF erheblich steigen lassen und ein gewisses Maß an Stabilität auf dem Kontinent wiederherstellen. Die Unbekannte ist die aggressive Politik des amerikanischen Präsidenten, dessen Entscheidungen den Geschäftskurs beeinflussen könnten. Die Drohungen und Einschüchterungen, die er in vielen Bereichen ausübt, einschließlich der gewaltsamen Annexion von Kanada und Grönland usw., Zölle gegen Europa, insbesondere wenn es nicht mehr amerikanisches Öl kauft, sind sowohl ein Sprung ins Ungewisse als auch ein Mittel, um zum Beispiel festgefahrene und eingefrorene Situationen im Ukraine-Krieg zu lösen.

Die Frage stellt sich dann in einem im Niedergang befindlichen Europa, ob das Schweizer Modell sein Image von Stabilität und Sicherheit bewahren wird. Oder ob die Schweizer Wirtschaft durch einen Nachfragemangel im Vergleich zum ultra qualitativen Angebot, das sie bietet, geschwächt wird. 2025 ist ein entscheidendes Jahr für die Schweiz und den Schweizer Franken als sichere Wertanlage.

Lol!

Beruhigen wir uns, Präsident Trump hat noch nicht verlangt, dass die Schweiz der 52., 53. oder 54. Staat der Vereinigten Staaten wird, die derzeit 50 umfassen.

Laut Tobias Knoblich wird der Schweizer Franken im Jahr 2025 weiterhin gefragt sein, um politischen Unsicherheiten entgegenzuwirken. Käufe und Reisen würden dann von sehr günstigen Wechselkursen profitieren, auch für Grenzgänger, die ihr Gehalt in Euro umtauschen.

Die Woche des EUR/CHF

EUR/CHF

Der Euro lag an diesem Montag bei Markteröffnung bei 0,9378 Schweizer Franken. Nachdem er am Dienstag auf Widerstand gestoßen war, erreichte die sogenannte „Einheitswährung“ ein wöchentliches Hoch von 0,9438, drehte jedoch um und setzte sich erneut auf seinem Niveau von etwa 0.9400 EUR/CHF fest. Das Währungspaar ist somit stabil in Erwartung der Ergebnisse und der Auswirkungen der Politik des zukünftigen US-Präsidenten.

Zum Zeitpunkt, als wir diese Zeilen schreiben, liegt der EUR/CHF bei 0.9418 EUR/CHF. 100 Pips höher als bei unserer letzten Analyse des EUR/CHF-Paares.

USD/CHF

Die Bewegungen sind für den Dollar gegenüber dem Franken heftiger. Nach einem Wochenbeginn bei 0,9097 USD/CHF ist der grüne Schein unter die Marke von 0,9010 USD/CHF gefallen, hat sich jedoch fast auf das aktuelle Niveau mit einem starken Dollar, der bei etwa 0.9192 USD/CHF liegt, erholt. Der Dollar liegt 150 Pips stärker als dort, wo wir ihn verlassen haben. Ein starker Dollar ist gut für Schweizer Exporte, aber nicht unbedingt für die Zahlungsbilanz. Kann die importierte Inflation wieder auftauchen?

Märkte und Rohstoffe

Es ist ein moderater Anstieg für europäische Aktien, unterbrochen am Mittwoch durch Gerüchte von CNN: Donald Trump könnte den Notstand ausrufen, um extrem hohe Zollbarrieren gegenüber dem Rest der Welt zu errichten. Die Nachricht hat den SMI nicht allzu sehr gestört, der die ganze Woche über gestiegen ist. Der Dow Jones ist um 100 Punkte gefallen, auf 42635, der Nasdaq um 400 Punkte, angeführt von Nvidia, das um 6% gefallen ist, und Tesla, von 410 auf 394 nach einem Höchststand von 485 Dollar am 16. Dezember. Wetten wir, dass nach der Amtseinführung die Unternehmen von Elon Musk im Technologiesektor an Wert gewinnen werden.

Der Schweizer SMI hat seit Jahresbeginn seine siebte aufeinanderfolgende Steigungsphase verzeichnet, was im Gegensatz zu den Befürchtungen für die von ihren Kunden abhängige Schweizer Wirtschaft steht.

Über den Atlantik hinweg endete eine Sitzung der Fed mit einer kalten Dusche für Investoren, die auf eine Zinssenkungspolitik hofften. Die Fed hat jegliche Ungewissheit angesichts des aktuellen und zukünftigen Inflationsdrucks sowie der von Donald Trump versprochenen Politik gestoppt. Dies lässt der Europäischen Zentralbank freien Spielraum, ihre eigenen Zinsen zu senken und die Unternehmen des alten Kontinents zu unterstützen. Das verspricht weitere Zinssenkungen für den Euro, der momentan die Marke von 1,0280 gegenüber dem Dollar überschritten hat. Investoren erwarten nun nur noch zwei Zinssenkungen für das gesamte Jahr. Aber im Falle einer Rückkehr der Inflation würden diese Prognosen optimistisch sein. In China hingegen gibt es trotz zahlreicher Konjunkturprogramme immer noch keine Anzeichen für einen wirtschaftlichen Aufschwung. Peking unterstützt den Yuan Renminbi und sieht ein Inflationsrisiko mit derzeit 0,1%. Die Behörden müssen sich mit dem umgekehrten Problem der Vereinigten Staaten auseinandersetzen.

SMI

Einige Empfehlungen?

Ben S Solutions de Change beteiligt sich in keiner Weise an diesen Empfehlungen. Sie wurden gemäß den von den genannten Institutionen abgegebenen Meinungen aufgenommen:

Compagnie Financière Richemont, die Aktie wird von der Royal Bank of Scotland empfohlen, die ein Kursziel von 145 Schweizer Franken anstrebt.

Lindt wechselt von Überperformance zu Underperformance und verliert 1,80%, so von Bernstein notiert.

Um im Schokoladenbereich zu bleiben, unter anderem, aber nicht nur, reduziert Bernstein weiterhin das Kursziel von Nestlé von 80 auf 73 Schweizer Franken.

Schließlich empfiehlt Kepler Cheuvreux den Kauf von UBS.

Nochmals, all diese Empfehlungen verpflichten nur die Institutionen, die sie abgegeben haben. Ben S Solutions de Change gibt keine Meinung oder Empfehlung zur Entwicklung dieser Aktien an der Börse ab.

Auf dem Schweizer Markt hat Sika die Marktanteile und das Wachstum erhöht, so Thomas Hasler. Die Verkäufe sind auf 11,7 Milliarden Schweizer Franken gestiegen, ein Anstieg von 7,4%. Die strategischen Positionierungen des Unternehmens haben eine Durchdringung des Sektorenumfelds ermöglicht. Viele Schweizer Unternehmen wie Sika haben sich direkt im amerikanischen Markt positioniert, wodurch die kommenden Sanktionen von Donald Trump wirkungslos werden. Die Aktie hat sich trotz dieser Ankündigungen in den letzten Wochen nicht besonders hervorgetan.

Der SMI lag am 20. Dezember, dem Tag unserer letzten Analyse, bei 11300 Punkten. Er entwickelt sich besser knapp unter 12000 Punkten. Seitdem haben Roche und Lonza, Partners Group und UBS innerhalb eines Monats mehr als 6% zugelegt.

Die Roche-Gruppe, die die Poseida Therapeutics-Gruppe übernimmt, übernimmt die Kontrolle für insgesamt 1,5 Milliarden Schweizer Franken. Die Aktien des Biopharmaunternehmens werden nach Abschluss der Transaktion nicht mehr an der Nasdaq gehandelt. 

Rohstoffpreise

Wir hatten uns bei einem Barrel-Preis von 73 Dollar verabschiedet. Das Öl, Brent-Öl in der Nordsee, kostet 4 Dollar mehr und der Dollar ist teurer. Das belastet die Rentabilität der Schweizer und europäischen Unternehmen noch etwas mehr. Dennoch hat die OPEC+ die Nachfrageprognose für 2025 angesichts des globalen Wachstumsrückgangs und des erwarteten Produktionsanstiegs um 1,9 Millionen Barrel pro Tag nach unten korrigiert, trotz der Verlängerung der Produktionskürzungen der Mitgliedsländer. Der „Fehler“ liegt bei den Vereinigten Staaten. Wenn Sie in diesen Tagen wegen des steigenden Barrelpreises in Panik geraten, haben Sie Geduld.

Die Kältewelle, deren weißer Mantel den Norden der Vereinigten Staaten bedeckt, hat die Preise trotz überschüssiger Lagerbestände steigen lassen, und das Risiko einer Deflation in China, dessen Wirtschaft weiterhin verlangsamt, hat die Geschäfte der Ölproduzenten nicht verbessert.

Die Erdgaspreise werden selbst die Widerwilligsten überzeugen, auf alternative Energiequellen umzusteigen, außer in sehr verbrauchsstarken Sektoren, wie zum Beispiel der Glasherstellung, wo Gas unverzichtbar ist. Der Megawattstunde-Preis ist in drei Monaten von 2,70 Dollar auf 3,70 Dollar gestiegen! 35% Anstieg. Die jüngsten Ereignisse im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine sind der Hauptgrund.

Gold

Die Goldpreise halten sich im Aufwärtstrend. Das Gelbgold hat seit unserer letzten Analyse um 50 Dollar wieder zugelegt, auf 2675 Dollar die Unze. Der Vreneli und der Napoléon haben sich wenig verändert bei 453 Franken pro Einheit in gutem Zustand. Das 1-Kilo-Goldbarren mit 999 Feinheit kostet 78'400, also 4'000 Schweizer Franken mehr als vor den Feiertagen. Gold bleibt eine eher sichere alternative Rückzugswertanlage. Während die Goldreserven der Vereinigten Staaten mit 8133 Tonnen in allen Rankings an erster Stelle stehen, verfügt die Schweiz über 1040 Tonnen Gold, das hauptsächlich in der Schweiz, aber auch bei der Bank of England und in Kanada gelagert wird. Das entspricht 81 Milliarden Franken, was dem Gegenwert aller im Umlauf befindlichen Schweizer Franken entspricht. Deutschland übertrifft dies jedoch mit 3300 Tonnen und Frankreich mit 2400 Tonnen Gold.

BTC und Co

Während der Goldpreis steigt, fällt der Bitcoin-Kurs nach einem Montag, an dem er die Marke von 100'000 Dollar überschritt und ein Tageshoch von 102'400 Dollar erreichte, zurück angesichts der Stärke der amerikanischen Wirtschaft und der zunehmenden Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve ihre Zinsen Ende des Monats beibehält. Der Trend belastet riskante Investitionen, da Bitcoin fast 10% verloren hat. Aber der Einzug von Donald Trump ins Weiße Haus, der der Welt der Kryptowährungen wohlgesonnen ist und ein Staatssekretariat für digitale Währungen einrichten möchte, könnte den Bitcoin weit über 100'000 Dollar treiben.

Ein Bitcoin kostet derzeit 94'500 Dollar, also 86'200 Schweizer Franken zum Wechselkurs dieses Freitags.

Milliarden als Bonus für die Schweiz

Während die Inflation in der Schweiz erneut auf 0,1% im Dezember fällt und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung steigt, hat die Schweizerische Nationalbank laut Experten von UBS einen Gewinn von 80 Milliarden Schweizer Franken erzielt. Gemäß den abgeschlossenen Vereinbarungen sollte die SNB 3 Milliarden Schweizer Franken an die Eidgenossenschaft und die Kantone auszahlen. Eine willkommene Einnahmequelle für deren Budgets in einer entscheidenden Phase voller Unbekannter. Die SNB muss 53 Milliarden Verluste aus Wechselkursen, die 2023 angehäuft wurden, zurückzahlen. Diese wurden unter anderem verwendet, um die Wechselkurse des Schweizer Frankens gegenüber einem breiten Spektrum ausländischer Währungen zu regulieren und zu kontrollieren, während der Schweizer Franken eine stark ausgeprägte Rolle als sichere Wertanlage spielte. Dieser Betrag ist von den 80 Milliarden Gewinn abzuziehen. Nächste Woche werden wir im Detail erfahren, wie es weitergeht, da die Institution ihre Ergebnisse und deren Verwendung bekannt geben wird. Wir treffen uns also nächste Woche wieder. Es besteht kein Zweifel, dass dies Auswirkungen auf die Wechselkurse des EUR/CHF haben wird, wenn Sie Ihre Schweizer Franken in Euro in Wechselbüros oder auf der digitalen Wechselplattform umtauschen.

In der Zwischenzeit erwartet uns ein schöner sonniger Sonntag. Bleiben Sie munter.

Zu tun in Genf und Umgebung

Ein wenig Tourismus? Sie können die App https://www.geneve.ch/agenda/musee-ciel-ouvert herunterladen, um 300 bedeutende Werke der Stadt Genf zu entdecken. Ein digitaler Führer, der Sie je nach Ausdauer und Motivation von Kuriositäten zu Kunstwerken führen wird.

Immer noch draußen können Escape-Game-Enthusiasten zwischen der Altstadt und dem Parc des Bastions wählen. Von 9:00 bis 19:00 Uhr brechen Sie mit Freunden oder der Familie auf Abenteuerreise und versuchen, die Rätsel zu lösen. Der folgende Link führt Sie dorthin: https://www.alea-escape.com/

Drinnen in Bonneville im Haute-Savoie, genießen Sie ein High Intensity Evening Konzert, um das Jahr musikalisch zu beginnen. Die lokalen Bands versprechen, diesen Samstag ab 19 Uhr für Feuer zu sorgen. Und um nichts zu verpassen, ist die Show kostenlos. Treffen Sie sich in der Salle Sc’art à B, 137 Av. Pierre Mendès France in Bonneville.

Das wird Sie nicht daran hindern, die große VVF-Odyssee, das erste Treffen von Hundeschlitten aus Europa, zu genießen, das in der prestigeträchtigen Kulisse von Megève und auf Dutzenden von Kilometern von Pisten stattfindet. 68 Mushers aus 8 Nationen werden 400 km gemeinsam zurücklegen. Die Adresse: Cote 2000, 3460 Route de la Cote 2000, 74120 Megève. Informationen beim Tourismusbüro.

Das war es für diesen bewegten Start ins neue Schuljahr, außer für den EUR/CHF. Wir treffen uns nächste Woche wieder zu einer neuen wöchentlichen Analyse des EUR/CHF-Paares. Das gesamte Redaktionsteam von Ben S Solutions de Change schließt sich mir an, um Ihnen unsere besten Wünsche zu übermitteln und Ihnen ein angenehmes Wochenende zu wünschen.

X.C.