Buon e felice anno all'EUR CHF

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EUR CHF nel 2025

È questo il momento migliore per approfittare del tasso di cambio del franco svizzero, che si mantiene rispetto all'euro, nonostante il calo di quest'ultimo rispetto al dollaro americano? L'euro trascinerà il franco svizzero nella sua caduta, con i tassi di interesse direttori svizzeri estremamente bassi? Il franco svizzero sarà ancora oggetto di operazioni di « carry trade », provocando acquisti massicci di valuta svizzera e aumentando la pressione sull'EUR CHF? Oppure la BNS riuscirà, attraverso la gestione dei tassi e le interventi sui mercati dei cambi, a legare il franco svizzero all'euro?

Tassi di cambio del franco svizzero secondo alcuni esperti

Se Matthias Geissbühler, esperto Forex presso Raiffeisen, ritiene che il franco svizzero dovrebbe rapidamente raggiungere 0.9100 EUR CHF, la Banca Nazionale Svizzera interviene da diversi mesi per frenare l'impennata del franco svizzero rispetto a un partner europeo indebolito. Così, in ottobre, l'istituzione ha immesso 750 milioni di franchi svizzeri nei mercati dei cambi, con l'obiettivo di limitare l'aumento del franco svizzero e di ricostituire le sue riserve di cambio. È poco, se si considerano i suoi interventi passati. Se lo scenario dell'esperto di Raiffeisen si confermasse e la BNS non riuscisse più a sostenere il tasso di cambio della sua valuta, le imprese svizzere ne subirebbero le conseguenze.

La prospettiva di una politica commerciale americana protezionista, l'instabilità politica che emerge in Europa e la diminuzione della produzione industriale indeboliscono l'Europa e rendono l'euro meno attraente. Il partner immediato della Svizzera ha ormai i « piedi di fango ». La mancanza di sbocchi per le imprese svizzere che affrontano costi delle materie prime elevati ha già spinto un certo numero di aziende a considerare di mettere una parte dei loro dipendenti in disoccupazione parziale. Alcune si mostrano resilienti e hanno adattato bene la loro strategia alla congiuntura. E fortunatamente, il settore dei servizi non è stato colpito finora e sembra in grado di registrare una crescita per l'anno 2025 secondo gli esperti del settore.

Il parere di un altro analista.

Se l'euro si indebolisce nei mercati dei cambi, il tasso di cambio del dollaro americano rimane sostenuto rispetto al franco svizzero. Una solida economia americana e la politica monetaria della banca federale permettono all'industria svizzera di limitare i rischi di cambio grazie alle esportazioni verso il suo primo partner, gli Stati Uniti. Il dollaro è aumentato del 5% dalla elezione americana rispetto al franco svizzero, del 6% rispetto all'euro, e permette a queste imprese di compensare in parte la perdita di guadagni nel loro commercio con l'Europa. Per Manuel Feirreira, capo economista della Banca Cantonale di Zurigo, le stime danno un tasso di cambio dell'USD CHF a 0.8700 in media per l'anno 2025, il che è meno favorevole per gli attori dell'economia svizzera, dipendenti da una ripresa mondiale dell'economia che, a parte gli Stati Uniti, tarda ad arrivare.

Alti e bassi.

Prima della spettacolare riduzione dei tassi direttori della Banca Nazionale Svizzera, il franco svizzero aveva raggiunto un picco all'inizio di dicembre a 0.9260 EUR CHF. Ma la decisione della banca nazionale ha ancorato il tasso di cambio medio del franco svizzero intorno a 0.9400 EUR CHF, livello attorno al quale gravita da allora. Lontano dai tassi di cambio ancora e sempre sostenuti del franco svizzero, la crisi che scuote la Gran Bretagna porta i costi del prestito e dei tassi di interesse bancari nel Regno Unito a un livello più alto dal 1998. E vede la sterlina fluttuare rispetto al dollaro americano a un minimo che non aveva raggiunto da un anno. Questa situazione porta a timori per i mutui ipotecari britannici. Madame Reeves, la cancelliera del regno, è stata fortemente criticata per aver aumentato le imposte di 30 miliardi di sterline (33.6 miliardi di franchi) e per aver preso in prestito 40 miliardi di sterline, dopo le promesse contrarie del governo laburista. Se la Gran Bretagna non fa più parte dell'Europa, è un altro grande paese europeo che si trova in grandi difficoltà attualmente. Se investite o viaggiate verso la Gran Bretagna, la bolletta sarà meno salata. La sterlina è a un tasso di cambio più favorevole.

Tasso del franco svizzero resiliente

Di fronte alla situazione di tutti questi paesi europei, alle difficoltà politiche, alla gestione economica e di bilancio complessa, e agli errori ripetuti dei politici e di numerosi dirigenti europei, la Svizzera si presenta come un buon allievo. Il franco svizzero, al contrario, rimane vicino ai suoi massimi storici. Ma tutto cambia molto rapidamente sulla scena internazionale.

Cosa aspettarsi dal franco svizzero nel 2025?

Il consenso degli esperti finanziari, che prevede un aumento del franco svizzero dovuto alla debolezza dell'ambiente immediato, tiene conto del rischio inflazionistico della politica di Donald Trump. La Fed potrebbe rinunciare al suo programma di allentamento dei tassi per far fronte. Ma vari fattori possono influenzare l'economia svizzera e il ruolo di rifugio del franco. Al primo posto, la fine annunciata o prevista dei conflitti in Ucraina e in Medio Oriente. Una pace tra Ucraina e Russia vedrebbe l'EUR CHF progredire considerevolmente, riportando una parvenza di stabilità sul continente. L'incognita è rappresentata dalla politica aggressiva del presidente americano, le cui decisioni potrebbero influenzare il corso degli affari. Le minacce e le intimidazioni che esercita in numerosi ambiti, inclusa l'annessione con la forza del Canada e della Groenlandia, ecc., barriere doganali contro l'Europa, soprattutto se non acquista più petrolio americano, sono sia un salto nell'ignoto, sia il mezzo per sbloccare situazioni ferme e congelate come la guerra in Ucraina, per esempio.

La domanda sorge quindi, in un'Europa in declino, se l'isolato svizzero manterrà la sua immagine di stabilità e sicurezza, o se l'economia svizzera sarà indebolita dalla mancanza di domanda rispetto all'offerta ultra qualitativa che essa offre. Il 2025 è un anno cruciale per la Svizzera e il franco svizzero come valore rifugio.

Lol!

Rassicuratevi, il presidente Trump non ha ancora richiesto che la Svizzera diventi il 52°, 53° o 54° stato degli Stati Uniti, che attualmente ne contano 50.

Secondo Tobias Knoblich, il franco svizzero continuerà ad essere richiesto nel 2025, per compensare le incertezze politiche. Acquisti e viaggi beneficeranno quindi di tassi di cambio molto favorevoli, anche per i frontalieri che convertono il loro stipendio in euro.

La settimana dell’EUR CHF

EUR CHF

L'euro, questo lunedì all'apertura dei mercati valeva 0,9378 franchi svizzeri. Dopo aver incontrato una resistenza martedì, la moneta detta « unica » avendo raggiunto un massimo settimanale a 0,9438, l'EUR CHF ha ripreso la strada per fissarsi nuovamente sul suo supporto intorno a 0.9400 EUR CHF. La coppia di valute è quindi stabile in attesa dei risultati e degli effetti della politica del futuro presidente degli USA.

All'ora in cui redigiamo queste righe, l'EUR CHF vale 0.9418 EUR CHF, 100 pips più alto rispetto alla nostra ultima analisi della coppia EUR CHF.

USD CHF

I movimenti sono più violenti per il dollaro rispetto al franco. Dopo un inizio di settimana a 0,9097 USD CHF, il greenback è precipitato sotto una soglia di 0,9010 USD CHF da cui è risalito quasi ai livelli attuali con un dollaro forte il cui tasso di cambio si situa vicino a 0.9192 USD CHF. Il dollaro si trova 150 pips più forte rispetto a dove lo avevamo lasciato. Un dollaro forte è positivo per le esportazioni svizzere ma non necessariamente per la bilancia dei pagamenti. L'inflazione importata può riapparire?

Mercati e materie prime

È stato un modesto rialzo per le azioni europee, interrotto mercoledì dalle voci di CNN: Donald Trump potrebbe dichiarare lo stato di emergenza per rimuovere barriere doganali estremamente elevate rispetto al resto del mondo. La notizia non ha troppo turbato lo SMI che ha progressi per tutta la settimana. Il Dow Jones ha invece retrocesso di 100 punti, a 42635, il Nasdaq di 400 punti, trainato da Nvidia che ha ceduto il 6%, Tesla, da 410 a 394 dopo un massimo a 485 dollari il 16 dicembre. Speriamo che dopo l'investitura le società del magnate Elon Musk prendano valore nel compartimento tecnologico.

Lo SMI svizzero ha registrato dalla fine dell'anno la sua settima sessione consecutiva di aumento, in contrasto con le preoccupazioni per l'economia svizzera dipendente dai suoi clienti.

Oltreoceano, una riunione della Fed si è conclusa con una doccia fredda per gli investitori che speravano in una politica monetaria di riduzione dei tassi di interesse. La Fed ha messo a tacere ogni sospensione di fronte alla pressione inflazionistica presente e futura, e agli effetti della politica promessa da Donald Trump. Ciò lascia il campo libero alla Banca Centrale Europea per abbassare i propri tassi e sostenere le imprese del vecchio continente. Questo promette nuove riduzioni dell'euro che attualmente ha superato la soglia di 1,0280 rispetto al dollaro. Gli investitori prevedono ora solo due riduzioni dei tassi per l'intero anno. Ma in caso di ritorno dell'inflazione, queste previsioni diventerebbero ottimistiche. In Cina, inoltre, ancora nessun segno di ripartenza dell'economia nonostante i numerosi piani di rilancio. Pechino sostiene lo Yuan renminbi e anticipa un rischio di deflazione con un'inflazione attuale allo 0,1%. Le autorità devono fare i conti con il problema inverso degli Stati Uniti.

SMI

Alcune raccomandazioni ?

Ben S Solutions di cambio non si associa in alcun modo a queste raccomandazioni. Sono state raccolte da pareri espressi dagli istituti citati :

Compagnie Finanzière Richemont, il titolo è raccomandato da Royal Bank of Scotland che fissa l'obiettivo di prezzo a 145 franchi svizzeri.

Lindt passa da sovraperformance a sotto performance e perde l'1,80%, così annotato da Bernstein.

Per rimanere nel settore del cioccolato, tra l'altro, Bernstein riduce l'obiettivo di prezzo di Nestlé da 80 a 73 franchi svizzeri.

Infine per UBS, Kepler Cheuvreux raccomanda di acquistare

Ancora una volta, tutte queste raccomandazioni impegnano solo gli istituti che le hanno emesse. Ben S Solutions di Cambio non esprime alcuna opinione né raccomandazione sull'evoluzione di questi titoli in borsa.

Sul mercato svizzero, Sika ha annunciato l'aumento delle sue quote di mercato e della sua crescita, secondo Thomas Hasler. Le vendite sono salite a 11,7 miliardi di franchi svizzeri, ovvero un aumento del 7,4%. Le posizioni strategiche dell'azienda hanno permesso una penetrazione nell'ambiente del settore. Numerose aziende svizzere come Sika si sono posizionate direttamente nel cuore del mercato americano, rendendo inefficaci le future sanzioni di Donald Trump. L'azione, nonostante questi annunci, non ha brillato nelle ultime settimane. 

Lo SMI il 20 dicembre, giorno della nostra ultima analisi, era sceso a 11300 punti. Ora si trova poco sotto i 12000 punti. Da allora, Roche e Lonza, Partners Group e UBS hanno registrato performance superiori al 6% in un mese. 

Il gruppo Roche, che acquisisce il gruppo Poseida Therapeutics, di cui prende il controllo per un totale di 1,5 miliardi di franchi svizzeri. Le azioni della biofarmaceutica smetteranno di essere negoziate al Nasdaq una volta completata l'operazione. 

Prezzi degli idrocarburi

Ci eravamo lasciati con un prezzo del barile a 73 dollari. Il petrolio, barile di Brent nel Mare del Nord, vale 4 dollari in più e il dollaro è più caro. Questo pesa ancora di più sulla redditività delle aziende svizzere ed europee. Tuttavia, l'OPEC+ ha rivisto al ribasso le previsioni della domanda per il 2025 su uno sfondo di rallentamento della crescita mondiale e di aumento della produzione, prevista per un incremento di 1,9 milioni di barili al giorno, nonostante la proroga dei tagli alla produzione dei paesi membri. La « colpa » è degli Stati Uniti. Se state entrando in panico in questi giorni a causa dell'aumento dei prezzi del barile, abbiate pazienza.

L'ondata di freddo il cui manto bianco copre il nord degli Stati Uniti ha spinto i prezzi al rialzo, nonostante gli stock eccedenti, e il rischio di deflazione in Cina, la cui economia rallenta ancora, non ha aiutato gli affari dei petroliferi.

I prezzi del gas naturale, invece, convinceranno i più riluttanti a passare a fonti di energia alternative, tranne in settori molto consumatori, come quelli che riguardano la produzione del vetro per i quali il gas è insostituibile. Il megawattora è passato in 3 mesi da 2,70 dollari a 3,70! Un aumento del 35%. I recenti eventi legati alla guerra in Ucraina ne sono la principale causa.

Oro

I prezzi dell'oro continuano a salire. Il metallo giallo ha ripreso 50 dollari dalla nostra ultima analisi, a 2675 dollari l'oncia. Il vreneli e il napoleone sono aumentati poco a 453 franchi l'unità in buone condizioni. Il lingotto da 1 chilo di oro puro 999 millieme vale 78.400, ovvero 4.000 franchi svizzeri in più rispetto a prima delle festività. L'oro rimane un valore di rifugio alternativo piuttosto sicuro. Se la riserva d'oro degli Stati Uniti guida tutte le classifiche, con 8133 tonnellate d'oro, la Svizzera ne dispone di 1040 tonnellate, immagazzinate principalmente in Svizzera ma anche presso la Banca d'Inghilterra e in Canada. Questo rappresenta 81 miliardi di franchi, ovvero l'equivalente di tutti i franchi svizzeri in banconote in circolazione nel mondo. Tuttavia, la Germania li supera con 3300 tonnellate e la Francia con 2400 tonnellate d'oro.

BTC e Co

Se il prezzo del metallo giallo aumenta, il corso del bitcoin, dopo aver superato lunedì la soglia dei 100.000 dollari, a 102.400 dollari al massimo, rimbalza a causa della forza dell'economia americana e della crescente probabilità che la banca federale americana mantenga i suoi tassi alla fine del mese. La tendenza pesa sugli investimenti rischiosi poiché il Bitcoin ha perso quasi il 10%. Ma l'accesso all'Oval Office di Donald Trump, che è noto per essere favorevole al mondo delle criptovalute e che vuole istituire un segretariato di stato per le valute digitali, potrebbe rilanciare il bitcoin ben oltre i 100.000 dollari.

Un Bitcoin vale attualmente 94.500 dollari, ovvero 86.200 franchi svizzeri al tasso di cambio di questo venerdì.

Miliardi di bonus per la Svizzera

Mentre l'inflazione svizzera scende nuovamente, allo 0,1% a dicembre, aumentando la probabilità di un'ulteriore riduzione dei tassi, la Banca Nazionale Svizzera ha totalizzato secondo gli esperti di UBS 80 miliardi di franchi svizzeri di profitti. Secondo gli accordi presi, la BNS dovrebbe versare 3 miliardi di franchi svizzeri alla Confederazione e ai cantoni. Una manna benvenuta per i bilanci di questi ultimi in un periodo cruciale pieno di incognite. La BNS dovrà rimborsare 53 miliardi di perdite di cambio accumulate nel 2023, utilizzate tra l'altro per regolare e controllare i tassi di cambio del franco svizzero rispetto a un ampio spettro di valute estere, mentre il franco svizzero giocava un ruolo accentuato di valore rifugio. Questa somma è quindi da dedurre da questi 80 miliardi di profitti. La prossima settimana sapremo nei dettagli come andrà, poiché l'istituzione annuncerà i suoi risultati e la loro destinazione. Ci incontreremo quindi la prossima settimana. Non c'è dubbio che ciò avrà un impatto sui tassi di cambio dell'EUR CHF quando converterete i vostri franchi svizzeri in euro negli uffici di cambio o sulla piattaforma di cambio digitale.

Nel frattempo, ci aspetta una bella domenica soleggiata. Mantenete alto il morale.

Cose da fare a Ginevra e dintorni

Un po' di turismo ? Potete scaricare l'applicazione https://www.geneve.ch/agenda/musee-ciel-ouvert, per scoprire 300 opere maggiori della città di Ginevra. Una guida digitale quindi che vi farà passeggiare tra curiosità e opere d'arte secondo la vostra resistenza e motivazione.

Sempre all'aperto, gli amanti degli escape game potranno scegliere tra la città vecchia e il parco dei Bastioni. Dalle 9:00 alle 19:00, partite all'avventura con amici o in famiglia e tentate di risolvere gli enigmi. Il seguente link vi porterà lì https://www.alea-escape.com/

Ben al caldo, a Bonneville in Alta Savoia, godetevi un concerto High Intensity evening per iniziare l'anno in musica. I gruppi locali promettono di infiammare il palco questo sabato a partire dalle 19. E per non spendere nulla, lo spettacolo è gratuito. Incontratevi alla sala Sc’art a B, in 137 Av. Pierre Mendès France a Bonneville.

Questo non vi impedirà di godere della Grande Odissea VVF, la prima gara di cani da slitta d'Europa che si svolgerà nel prestigioso scenario di Megève e su decine di chilometri di piste. 68 mushers di 8 nazioni percorreranno 400 km tutti riuniti. L'indirizzo, Cote 2000, 3460 route de la Cote 2000, 74120 Megève. Informazioni presso l'ufficio turistico.

Ecco per questo ritorno in movimento, tranne per l'EUR CHF. Ci ritroveremo la prossima settimana per una nuova analisi settimanale della coppia EUR CHF. Tutta la squadra della redazione di Ben S Solutions di Change si unisce a me per rinnovarvi i nostri migliori auguri e augurarvi un piacevole weekend.

X.C.