EUR CHF : Taux de change stable mais…

Avis d’experte

Jane Foley, analyste FOREX chez Rabobank rappelle que la réunion de la Banque Nationale Suisse est prévue le mois prochain.

L’analyste considère que l’EUR CHF devrait s’échanger aux alentours de 0,92 EUR CHF d’ici l’été. La BNS se réuni tous les 3 mois et au vu des dernières déclarations de ses dirigeants, la probabilité d’une baisse de taux est très grande. S’en suivrait une baisse des taux de change du franc suisse, face aux principales devises. Rappelons que le taux de rémunération et d’emprunt de la BNS à 0,50% actuellement est très proche de 0%, et que ses dirigeants n’excluent pas d’appliquer des taux directeurs négatifs compte tenu d’une inflation bénigne et d’une croissance inférieure à 1%. La rémunération des avoirs libellés en francs suisses par la BNS ne serait alors plus attractive.

En débit du risque de baisses de taux jusqu’en territoire négatif, Jane Foley et son équipe s’attendent à ce que le besoin des investisseurs en termes de valeurs refuge soutienne les taux de change du franc suisse et contrecarre malgré tous les efforts de l’autorité monétaire suisse.

La paire EUR/CHF restera sous pression :

Entre incertitudes économiques et interventions de la BCE

La paire EUR/CHF, reste et demeure l’un des croisements les plus surveillés sur le marché des changes. Elle traverse actuellement malgré les apparences notamment ce matin, une période baissière, reflétant les tensions économiques et monétaires en Europe. Mais elle réagit aux mouvements haussiers ou baissiers des places financières. Alors que la Banque Centrale Européenne continue de naviguer dans un environnement économique difficile, le franc suisse profite encore un peu de son statut de valeur refuge, attirant malgré l’intervention de la BNS, les investisseurs en quête de stabilité. La hausse continue des cours de l’or alors que les bourses sont dans le vert démontre les fortes craintes des marchés. Les taux de change du franc suisse, de l’euro et du dollar ne sont pas en adéquation avec les taux d’intérêts de leurs banques centrales respectives ce qui prouve que les investisseurs tiennent compte des autres facteurs tels que la sécurité des avoirs libellés dans ces devises.

Contexte économique et monétaire

Bien que surcoté, l’euro est confronté à plusieurs défis majeurs qui questionnent sa stabilité à long terme. La croissance économique dans la zone euro reste atone. Les derniers indicateurs suggèrent un ralentissement plus marqué que prévu. L’inflation, bien qu’en baisse, reste au-dessus des objectifs de la BCE, ce qui complique la tâche des gouverneurs de la banque centrale. Les récentes déclarations de Christine Lagarde, la présidente de de la BCE, ont confirmé que les taux directeurs pourraient rester élevés plus longtemps que prévu, mais les marchés doutent de la capacité de la BCE à maintenir cette position face à une économie fragile. De plus, les menaces et les défis que fait peser Donald Trump inquiètent, voire détournent les investisseurs du continent européen.

Conséquences pour l’EUR CHF

Du point de vue des taux de change de l’EUR CHF, le franc suisse bénéficie de la solidité de l’économie helvétique et de la politique monétaire prudente de la Banque Nationale Suisse . La BNS a maintenu des taux d’intérêt stables, tout en intervenant discrètement sur le marché des changes pour éviter une appréciation excessive du franc suisse, qui pourrait nuire aux exportations suisses. Mais sa lourde intervention sur ses taux d’intérêts a marqué un coup d’arrêt à la dépréciation de l’EUR CHF, y compris au vu de ses capacités d’intervention sur le marché des changes.

Les récents mouvements de la paire EUR/CHF

Ces dernières semaines, la paire EUR/CHF a oscillé autour de 0,9400, un niveau qui reste historiquement bas malgré la correction de 100 pips en décembre.

Les interventions mesurées de la BCE, bien que limitées, ont permis d’éviter une chute plus brutale de l’euro face au franc. Cependant, les analystes restent prudents. "La paire EUR/CHF est sous pression, et toute détérioration supplémentaire de la situation économique en Europe pourrait pousser la paire vers de nouveaux plus bas", explique Marc Müller, analyste chez Swissquote. A l’inverse, si la situation économique européenne se stabilise, l’EUR CHF poussera vers 0.9600 EUR CHF.

Perspectives et scénarios possibles

À court terme, la paire EUR/CHF pourrait continuer à évoluer dans une fourchette de taux de change étroite, entre 0,9350 EUR CHF et 0,9550 EUR CHF, en fonction des décisions de la BCE et de la BNS. Les prochaines données économiques, notamment les chiffres de l’inflation et de la croissance dans la zone euro, seront déterminantes.

Un scénario de baisse plus marquée de l’euro ne peut être exclu si la BCE décide d’assouplir sa politique monétaire plus tôt que prévu. À l’inverse, une amélioration des perspectives économiques en Europe ou une intervention plus agressive de la BNS pourraient soutenir l’euro.

Tendance des cours de change de l’EUR CHF

La paire EUR/CHF reste un baromètre clé des tensions économiques et monétaires en Europe. Dans un contexte marqué par l’incertitude, les investisseurs continueront de privilégier le franc suisse sur l’euro et d’autres devises, ce qui pourrait maintenir la pression sur l’euro. Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si la paire peut retrouver un certain équilibre ou si elle continuera à tester des niveaux historiquement bas.

La semaine de l’EUR CHF

EUR/CHF

L’EUR CHF a débuté la semaine sur un taux de change à l’ouverture des marchés situé vers 0.9393 EUR CHF. Il a atteint 0,9417 EUR CHF mardi 4 février dans la nuit et n’est pas remonté depuis. Le taux de change de l’£EUR CHF a ensuite buté à plusieurs reprises sur un support à 0,9370 EUR CHF. L’EUR CHF a repris en fin de semaine, passant le socle des 0,9400 EUR CHF, pour se situer actuellement, à l’heure à laquelle nous rédigeons ces lignes à un taux de change de 0,9415 EUR CHF.

Depuis les fêtes de fin d’année, le taux de change se maintient à un niveau historiquement bas. Aucune percée significative du cours de change moyen ne s’est produite, et l’EUR CHF a buté sur une résistance à 0,9520 EUR CHF fin janvier. La fourchette de cours se situe entre 0,9350 EUR CHF et 0,9520 EUR CHF depuis fin décembre. Les variations sont susceptibles de demeurer infime, jusqu’aux élections en Allemagne, le 23 février, et jusqu’au rendu de la décision de politique monétaire de la Banque Nationale Suisse dans le courant du mois de mars.

USD/CHF

Beaucoup plus agités, les cours de change de l’USD CHF ont débuté la semaine au-dessus de 0,9191 USD CHF, au gré des annonces de résultats économiques et bercés ensuite par l’envollée boursière américaines de fin de semaine qui a conduit la paire jusqu’à un support de 0,9000 USD CHF mercredi. Depuis cet écart de 190 pips en 48 heures ! La paire de devises navigue entre 0.9000 USD CHF et 0,9100 USD CHF.  La paire USD CHF surfe actuellement sur un taux de change de 0,9063 USD CHF.

L’espace des traders

L’opinion de Laurent Bongard, analyste en chef à la BCV.

La BCV considère que la paire reste sous pression après avoir testé la résistance à 0.9510 et que la moyenne maximale reste à 0.9517 EUR CHF. Le low de début d’année à 0,9319 EUR CHF reste pour lui un test du support de 0,9330 EUR CHF sous lequel la paire de devise risquerait d’atteindre 0,9286 EUR CHF. Alors qu’un rebond serait susceptible de porter l’EUR CHF vers 0,9550 EUR CHF. Au-delà de 0,9510, la zone est à surveiller selon la Banque Cantonal du Valais.

Selon l’analyse de l’intelligence artificielle de Banque Rotschild, tous les éléments sont baissiers, alors que la hausse des marchés actions portent l’EUR CHF et diminuent la prime de risque de l’EUR CHF.

Les traders pourraient donc ne traiter que les positions shorts et vendre l’EUR CHF, à condition que le cours reste sous les 0,9430 EUR CHF. La cassure baissière du support situé à 0,9340 pourrait les amener à racheter la paire à 0,9290. Mais le court terme semble en perte de vitesse, et peux mener à une tendance baissière moins prononcée sur la période. A court terme, certains indicateurs techniques restent faibles sans remettre en cause la tendance baissière.

Marchés et fondamentaux de la semaine

Le week-end dernier, Donald Trump mettait en place les mesures douanières contre la Chine, le Mexique et le Canada. Lundi, les places financières accusaient une baisse importante mais les crypto-monnaies plongeaient de 10 à 20% en moyenne. Ces valeurs étant très corrélées désormais à l’économie globale. Mardi, le marché reprenait une partie de ses pertes, les Etats-Unis ayants trouvé un début d’accord avec ses voisins et suspendu pour un mois la hausse des barrières douanières. Une partie de ses pertes seulement puisque le moratoire ne s’appliquait pas à la Chine qui a opposé une fin de non-recevoir. La Chine qui a considérablement réduit son commerce extérieur avec les USA, et s’est tournée vers d’autres marchés depuis le premier mandat de Donald Trump.

L’EUR CHF suit les cours.

En conséquence, le taux de change de la paire EUR CHF qui était repassée lundi, largement sous la barre des 0.9400 EUR CHF a rattrapé lui aussi une partie de ses pertes, notamment hier. Le franc suisse a joué sur le moment son rôle de valeur refuge avant de décrocher face à l’embellie sur les places financières.  Les chiffres de l’emploi américain en baisse sont un argument de poids pour que les banquiers centraux de la FED baissent leurs taux d’intérêts lors de la prochaine réunion de la FED. Ce qui provoquerait une hausse du franc suisse et de l’euro face au dollar.  L’Europe s’en tire plutôt bien avec des hausses boursières depuis le début d’année de 8 à 10% y compris pour le SMI. Ce qui soutient pareillement le taux de change de l’euro.

D’abord grevé par l’arrivée de leur concurrent DeepSeek, champion chinois de l’intelligence artificielle hyper compétitif, les valeurs technologiques américaines contre toute attente, ont repris une partie de leurs pertes. Le titre Nvidia coté il y a 15 jours avant l’annonce chinoise  à 147 dollars a repris 10 dollars cette semaine à 128 dollars américains. Si cette IA chinoise est si performente et si économique, quelque chose m’échappe.

Tesla qui a perdu 75 dollars de valeur vaut à présent 374 dollars et s’y maintient. 

SMI

UBS a gaté les investisseurs avec un bénéfice net de 701 milliards de francs au dernier trimestre. Mais le lendemain… Zurich a perdu du terrain en début de semaine à cause de la chute de 7% d'UBS, sanctionnée pour un programme de rachat d'actions peu ambitieux et des prévisions de croissance trop prudentes.

Chez Julius bär l’augmentation du revenu d’exploitation de presque 20%, dépassant 3,8 milliards a rassuré les actionnaires. Le bénéfice net distribuable en progression de 125% à 1 milliard de francs, et l’afflux de capitaux croissant. L’action a chuté lundi, de 60 à 55 francs suisses, mais se redirige vers les 60 francs. En effet, la faillite de l’entreprise immobilière Sigma laisse une dette privée considérable au banquier, qui lui vaut une enquète de la FINMA.

UBS fini donc la semaine à -7% tandis que Lonza est le champion de cette semaine boursière avec 5,33% de progression. En raison des perspectives de croissance, des analystes ont relevé leur note ce qui a suffit à provoquer la hausse du titre.

ABB débutera lundi son rachat d’actions à hauteur de 1,35 milliards de francs suisses. Le titre n’a pas réagi outre mesure à cette annonce.

Le SMI stagne aujourd’hui à 12635 points, loin des 11800 d’il y a un mois.

Les hydrocarbures

Après un début de semaine haussier à 77 dollars, les cours du baril de brut, Brent en mer du nord coté à Londres ont chuté tout au long de la semaine jusqu’à atteindre 74,75 dollars le baril. La pression exercée par Donald Trump sur l’OPEP a porté ses fruits puisque le cartel s’est résigné à augmenter progressivement sa production dès avril. Le président américain a besoin d’un pétrole bon marché, de taux d’intérêts bas et selon son secrétaire au trésor, Scott Bressent, ancien gérant d’un fond spéculatif, d’une baisse des rendements du US bond à 10 ans. Taux d’intérêts, donc.

Un volume important des réserves des pays producteur du cartel, ainsi que des Etats-Unis, du Canada et de Guyane, ont également plombé les cours cette semaine.

Le WTI vaut, lui 71 dollars américain le baril.

C’est un très bonne nouvelle pour les consommateurs avec un dollar cher mais en recul.

Les prix du gaz naturel ont eux aussi reflué à 3,36 dollar le MWh. 

Or

Preuve des incertitudes de l’époque, malgré des places financières dans le vert, les cours de l’or s’envolent vers de nouveaux records. L’once d’or a franchi hier ses propres records et atteint 2882 dollars l’once, pour se fixer aujourd’hui autour de 2864 dollars l’once. Il y a un an, elle valait 1000 dollars de moins. Le lingot d’un kilo vaut donc 82140 francs suisses, et le vreneli et son cousin français le napoléon 500 francs suisses ! Tout un symbole…

Rendez vous à 3000 dollars l’once ? De quoi relancer notre concours fictif entre le bitcoin et le lingot d’or d’un kilo. A qui dépassera l’autre. Si Ben S Solutions de Change est spécialisé dans la conversion de devises aux meilleurs taux de change, il existe de nombreux acteurs à Genève qui pratiquent le négoce de l’or. Avec des tarifs très variés. Comparez avant d’échanger. Certains appliquent des commissions usuraires.

Crypto monnaies

Vous qui convertissez vos francs suisses en euros et d’autres devises, avez-vous pensé à acheter quelques Satoshi ?  (le Satoshi est l’unité de mesure issu de la division d’un bitcoin. Des centimes de bitcoin en quelque sorte) ?

Un Bitcoin vaut à présent 7% de moins que la semaine dernière ce qui le rapproche un peu du prix du lingot. On peut observer sa forte volatilité comprise dans une fourchette allant de 92000 à 105000 dollars de semaines en semaines. De quoi trader à bon compte.

Pour conclure sur l’EUR CHF et l’ambiance

L’engouement des investisseurs qui reprennent leur souffle notamment sur les valeurs de l’IA n’est pas sans précautions. Les marchés se bordent de valeurs refuge devant les incertitudes et les rebondissements provoqués par Donald Trump, riches en rebondissement.

L’or et le franc suisse sont sollicités, et les cours de ce dernier, suivent l’évolution boursière et les évènements, sans pour autant décrocher fermement. Les facteurs sont multiples pour déterminer si la paire EUR CHF va voir son taux de change évoluer à la hausse ou à la baisse. Il faudra encore attendre quelques semaines avant de pouvoir tracer une courbe médiane. Les banques centrales, la santé économique de l’Europe dont les places financières s’en sortent plutôt bien, les résultats et les effets de la politique de Donald Trump, et la solidité de l’IA cotée à Wall Street face au nouveaux concurrents chinois très performants. Pour preuve ce président de hedge fund qui déplore que les positions de couverture, habituellement prises sur plusieurs jours ou semaines, vont bien au-delà des actions elles même, et sont de plus en plus courtes, jusqu’à 24h. Ces stratégies couvrent les devises et l’obligataire, ce qui est moins le cas habituellement et peut avoir des conséquences sur le marché des devises et plus particulièrement sur les taux de change l’EUR CHF.

Ici se termine notre analyse de la semaine d’actualité sur la paire EUR CHF et son environnement. Nous nous retrouverons vendredi prochain pour une nouvelle analyse de la paire EUR CHF.

A faire à Genève et environs ce week end

Avant toutes choses, je me permets de vous recommander le restaurant les Rodos, au col des Aravis, dont nous avons apprécié l’ambiance au coin du feu, avec les peaux de moutons sur les chaises. Cuisine d’une grande finesse et glacier des alpes au dessert.

En Suisse, à Chatel, se déroulera le championnat du monde de snow bike. Samedi, à partir de 9h30. A la Clusaz, à partir de 9H00 super G pour les femmes, suivi des hommes. Les festivités courront tout le week-end.

Pour les amateurs de musique, soirée métal à Annemasse samedi à 20h30 à château rouge, ou tremplin guitare en scène à Chamonix à la MJC à 20h00 le même jour.

A Genève, si vous êtes amateurs d’escape games, vous trouverez les animations habituelles sur ce thème sur le site de la ville de Genève.Il y a moins d’évènements ces jours-ci. 

Toute l’équipe de la rédaction de Ben S Solutions de Change se joint à moi pour vous souhaiter un excellent week-end.

X.C.