L’EUR CHF entre Donald, Jordan, et Christine*

Ce vendredi 13 !

Pour ceux d’entre vous qui sont superstitieux, ce vendredi 13 est un jour à marquer d’une pierre blanche. Pour les autres, c’est la veille du week-end. Et pour l’EUR CHF, c’est un jour comme les autres. Il y avait un rendez-vous économique majeur ce jeudi, susceptible d’influencer les cours de change de la paire EUR CHF. La réunion de la Banque Centrale Européenne, très attendue sur l’amplitude de ses baisses de taux directeurs, dont l’écart de rémunération avec ceux de la Banque Nationale Suisse n’a surpris personne. L’institution garde des cartouches en cas de retour de l’inflation.

Et le gagnant est :

L’EUR CHF

EUR CHF . Franc fort et Frankfort

Les marchés avaient anticipé la baisse de 0,25% des taux directeurs de l’institution. Tôt, dans la journée d’avant-hier. L’EUR CHF avait entamé une remontée qui a connu son apogée hier en fin d’après-midi. Mais malgré la mesure de l’évènement, ce n’est pas la principale raison de la hausse de l’EUR CHF comme nous allons le voir plus bas. Toujours est-il qu’on ne peut pas faire l’impasse sur cette réunion de la BCE.

la déclaration de politique monétaire de la BCE.

Christine Lagarde, présidente du conseil des gouverneurs de la Banque Centrale Européenne expliqué les raisons de la baisse des taux d’intérêt de la BCE par la mauvaise santé de l’économie européenne, le recul des dépenses des entreprises et des ménages, et la faible activité du secteur du bâtiment. Afin de prôner l’optimisme, la dirigeante a voulu allier la baisse des taux d’intérêts de 0,25% à la hausse globale des salaires en Europe, et à la vigueur qu’ont conservé les secteurs des activités de services.

Elle estime que l’inflation est presque sous contrôle et devrait atteindre le cap des 2% à l’été 2025. Mais que les incertitudes sur les prix à venir de l’énergie pourraient relancer l’inflation. Nous pensons que c’est la raison qui a empêché le directoire de la BCE de baisser de plus de 0,25% ses taux directeurs. 

Rumeurs et conséquences pour l’EUR CHF !

Une rumeur peut coûter ou rapporter gros en macroéconomie. Et celle-ci est la principale cause de la hausse sensible de l’EUR CHF cette semaine. Elle semble pourtant illogique et improbable pour les analystes. Selon John Plassard, de chez Mirabeau, la rumeur enfle sur les marchés selon laquelle la Banque Nationale Suisse abaisserait ses taux d’intérêts non pas de 0,25% mais de 0,50%, en deçà du taux d’intérêt neutre de 1%, pour affaiblir le franc suisse, et relancer les investissements et l’économie Suisse. Le rendez-vous se tiendra le 26 septembre.

Le cours de change du franc suisse avait pourtant touché son pic depuis le début de l’année face au dollar début septembre, à 0.8370 USD CHF. Mais un franc fort va à l’encontre des objectifs de la Banque Nationale Suisse, qui pourrait taper fort, « du point sur la table », pour inverser la tendance.

Franc fort et export

En effet, un franc musclé grève la rentabilité des exportations suisses, alors que les importations qui en bénéficient sont déjà avantagées par un taux d’inflation fort bien maitrisé. Avec une inflation à 1,1% fin aout, les chances de diminution des taux d’intérêts sont considérables. Si la BNS alliait une baisse de 0,50% de ses taux d’intérêts et rachats de devises sur les marchés des changes, nous pourrions renouer avec la parité. De nombreux suisses qui traversent les frontières pour consommer en France, et bien des frontaliers qui convertissent leur salaire de francs suisses en euros seraient alors nostalgique des taux de cette fin d’été.

Verdict le 26 septembre !

La hausse du dollar américain en milieu de semaine, a également contribué à la baisse du franc suisse. L’indice IPC (indice des prix à la consommation), conforme aux attentes d’une baisse de l’inflation américaine a renforcé le billet vert face au franc suisse et à l’euro. Ce dernier, soutenu par cette phrase de la présidente du conseil des gouverneurs de la BCE, hier : « Nous ne nous engageons pas à l’avance sur une trajectoire de taux particulière », pourrait se renforcer d’ici la réunion trimestrielle de la BNS.

La semaine de l’EUR CHF

Nous nous sommes quitté avec un cours de change de la paire à 0.9350 EUR CHF. Le début de semaine a démarré avec un taux de change de l’EUR CHF à 0.9365. Tombé à son plus bas de la semaine, le cours est ensuite remonté progressivement jusqu’à un pic à 0.9425 EUR CHF. A l’heure à laquelle nous rédigeons ces lignes, l’euro s’échange contre 0,9393  francs suisses 

Le dollar américain a également repris quelques couleurs après un plus bas annuel. Il s’échange actuellement à 0.8480 USD CHF.

Fin juin, le franc suisse valait 6% de plus converti en dollars. Face à cet extrême, une correction en faveur du dollar américain pourrait avoir lieu d’ici la fin de l’année. Fin juillet, des chiffres en deçà des attentes avaient provoqué une volatilité majeure sur les marchés, notamment pour les actions, les obligations et les devises, Le FOREX réagissant à plus long terme au secousses des marchés. ’La politique monétaire de la FED, telle qu’annoncée à Jackson Hole cet été par J. Powell a outre une baisse de taux la semaine prochaine, promis de s’adapter au marché de l’emploi américain. Entre la prudence de la BCE, la marge de manœuvre de la BNS dont l’objectif est de pondérer les cours de change du franc suisse et l’esprit d’ouverture de la FED, l’EUR CHF et l’USD CHF pourraient connaitre une fin d’année volatile.

Le franc suisse rassure

Baisse des taux en perspective et risques géopolitiques croissants ont précipité les investisseurs sous le parapluie du franc suisse. Mais si l’inflation américaine persistait, notamment au cas ou D. Trump remportait l’élection, et si le spectre d’une récession ne se profile pas, les taux d’intérêts américains pourraient être maintenu élevés. Dès lors, le dollar rebondirait sur les marchés des changes versus franc suisse et euro.

Des valeurs mobilières et autres commodités

Alors que la première capitalisation mondiale, NVIDIA, nous a habitués de semaines en semaines à des valeurs de pourcentages à deux chiffres, elle a pris cette semaine 8% en une séance. Une déclaration de son dirigeant a suffi à mobiliser des sommes à 9 zéros. En substance, il a révélé aux marchés que l’entreprise n’était plus en mesure de fournir la demande. Ce qui s’signifie une hausse des marges et des perspectives du groupe. Il n’en fallait pas plus pour que la semaine entamée à 106 dollars finisse à 120$.

Un débat tout aussi crucial aux Etats-Unis, pour les enjeux de la première économie mondiale. Pendant que vous changiez les candidats Haris et Trump ont échangé Quoi qu’en pleine nuit avec le décalge horaire. Pour les marchés, qui rejoignent l’opinion des politologues, Kamala Harris sortirait vainqueur de cet échange, jusqu’aux prochains développements qui ne manqueront pas de se produire dans cette campagne électorale à rebondissements. Les actions des sociétés du candidat républicain ont suivi la tendance, baissants au lendemain du débat.

Selon Rob Burrows de chez M&G Investments, l’identité du gagnant influencerait le cours de change du dollar américain. La politique monétaire serait différente, ainsi que de nombreuses faces de l’économie américaine. Les places financières se préparent à encaisser le verdict des urnes. Pour Rob Burrows, une politique isolationniste pourrait porter atteinte à la croissance américaine et relancer l’inflation dans un environnement de dette record, presque 35000 milliards de dollars (converti en francs suisses, 29900 CHF) et de déficits chroniques. Le programme de réduction d’impôts du candidat républicain serait plus onéreux et sans compensation selon l’analyste en chef. Il y aurait plus d’obligations du trésor mises sur le marché, a un taux plus élevé. Voilà qui après une hausse de l’USD CHF due à une politique isolationniste, défavoriserait à terme immanquablement l’USD CHF ce que veut Trump, avec, un franc suisse étant considéré comme une devise sûre, dans un pays dont la dette est peu risquée. Sans doute l’un des pays les moins endettés au monde. Mais l’inflation renforcerait à terme le dollar. 

SMI

A Zug, le géant du SMI Partners group a conclu un partenariat avec Blackrock dans le but de mettre des solutions incluants des actifs non cotés entre les mains d’investisseurs individuels. Le titre signe ainsi une hausse de 7% cette semaine. Alcon lui emboite le pas grace à de nouvelles perspectives de gains de parts de marché dans le secteur des lentilles de contact, avec +6% sur la semaine.

Sur le marché élargi, Hochdorf, géant laitier suisse a rejeté une offre de rachat par l’italien Newlat. Hochdorf est très endetté. Le groupe a néanmoins décidé de conserver ses actifs opérationnels, ce qui a fait bondir son titre de 87% ! 

Au chapitre des baisses, Novartis a bien perdu 3,1% en une séance mais conserve une progression nulle sur la semaine suite à la dégradation de sa note par Bank of America.

Le SMI qui demeurait hier soir sous la barre des 12000 points se au-dessus des 12050 points à cette heure.

Hydrocarbures

Francine, ce n’est pas ma cousine, c’est le nom sympathique de l’ouragan bien moins sympathique qui a touché terre en Louisiane et qui par sa violence a obligé à fermer et à évacuer les installations pétrolières sur terre et offshore de la région. Francine a suffi a lui seul, (et non elle seule) à faire grimper les cours du pétrole pendant 2 jours. Un analyste d’UBS a calculé qu’il y aurait un déficit de1,5 millions de barils. L’or noir se maintient néanmoins très bas, vers les 72 dollars le baril. Ce qui reste modeste par rapport au reste de l’année écoulée.

Le prix du gaz a augmenté de 5% cette semaine passant de 2,17% à 2,27%. 27% des réserves mondiales sont détenus par la Russie, 15% par l’Iran et 14% par le Qatar. Ce qui pèse sur l’économie européenne.

Matières agricoles

On notera la folle hausse sur la semaine du cours de la tonne de blé tendre, qui avait pourtant cédé du terrain en juillet. la tonne se négocie à présent à 210 francs. Les autres valeurs ont moins ou pas progressé.

Or

L’once d’or vaut ce matin 2067 dollars, 3% de plus que la semaine dernière. La barre de 1kg pèse 70000 francs suisses à la bourse de Londres, et le vreneli et le napoléon, pièces de 20 francs suisses et français, 409 et 414 francs, en progression également. La pièce de 20 dollars US a fait un saut jusqu’à 2450 francs. Ces cours ne tiennent pas compte de la prime adossée à l’état des pièces bien entendu. 

Crypto actifs

Après un recul ces dernières semaines qui avait vu la capitalisation totale du secteur dégringoler sous les 2 trillion de dollars, le bitcoin et les altcoins qui avaient chuté plus bas ont presque rattrapés ce niveau. Le bitcoin, à 58000 dollars américains (49200 francs suisse au cours de change moyen d’aujourd’hui), peine à rattraper son socle estival de 60000 dollars américain.

Pour coller à l’actualité, nous avons appris que le candidat Donald Trump lançait une nouvelle plateforme de change crypto. Elle permettra aux utilisateurs d’emprunter et de prêter des fonds qu’ils pourront stocker dans leur portefeuilles digitaux et investir. Je cite le susnommé: Ce sera comme d’avoir une banque en ligne au lieu de garder votre argent dans un bâtiment en briques. A noter la création d’un token dédié, une crypto monnaie non cessible et non transférable. Il ne détaille pas ou sera alors l’intérêt d’en acquérir ?

Le débat qui fait débat.

Les deux candidats ont donc échangé des amabilités et expliqués leurs positions tout en contrant celles de l’adversaire. Les marchés ont une préférence pour le programme de la candidate démocrate, bien qu’aucun des deux candidats n’apporte un commencement de solution au problème de la dette et des déficits.

L’isolationnisme de Donald Trump pourrait raviver les guerres commerciales entre blocs, et affaiblir à terme le dollar US, donc l’USD CHF, s’il creuse les déficits. Une victoire en revanche de Kamala Harris impliquerait pour la majorité des financiers la continuation d’une forme de stabilité économique, un taux plus supportable pour les obligations d’états et donc un dollar fort avec pour ce qui nous concerne une baisse des taux de change du franc suisse. Donc une meilleure posture pour l’économie suisse en générale, et pour l’emploi. Vaut-il mieux un meilleur pouvoir d’achat hors de Suisse, ou un franc plus faible, mais plus de stabilité sur le marché du travail ?

Réponse, le 7 novembre 2024

Back to CHF

Pour ce qui est nous l’avons vu, des décisions à venir de la Banque Nationale Suisse, par rapport à l’ampleur de la baisse de ses taux d’intérêts directeurs, le cout de la vie au sujet duquel elle avait tablé à 1,5% en juillet, n’était que de 1,3%. Ceci pourrait l’encourager à faire ce que disait plus haut la rumeur. Un franc suisse fort grippe la transmission de sa politique monétaire.    Le contexte faiblement inflationniste devrait permettre à la BNS de continuer à intervenir sur les marchés des devises pour influencer le taux de change du franc suisse face aux principales devises étrangères.

Calcul fédéral

Ou l’on apprend ce jour que le financement de la 13ème rente AVS sortie des votations obligera finalement la confédération à augmenter la TVA de 0,7%. Et la maitrise del’inflation dans tout ça ?

Voilà pour notre analyse de la semaine du 09 au 13 septembre, et avant de vous souhaiter un excellent week-end :

Que faire à Genève et aux environs ce week end ?

Bonne nouvelle, le beau temps est au rendez vous

Aimez-vous le blues ? Le Léman blues festival se tiendra ce samedi à Annemasse sur la place de la mairie dès 18h

Vous préférez vous la buvette au bord du lac d’Annecy ? c’est à Talloires, samedi à la buvette monté médio que vous pourrez soupez au bord de l’eau en écoutant le concert de Magic Garden

Dimanche, de 9h30 à 18h, les ballades acoustiques mêleront un parcours familial de 7km au plaisir d’écouter çà et là des musiciens. Le lien pour s’inscrire : ballades accoustiques.

A Genève et sur le canton, tout le week-end se tiendra la fête des vendanges à Russin. (Prévoir un non buveur pour le retour) Bonne dégustation.

Enfin, samedi et dimanche, pour les grands et les petits, Au mail 2000 et à l’espace vélodrome à Plan les Ouates, un mail piéton sera dédié aux jeux de sociétés et autres animations pour tous les ages :
En savoir plus: https://www.tempslibre.ch/gen-ve/manifestations/437050-la-rue-du-jeutempslibre.ch - Agenda culturel de Suisse romande: Spectacles, concerts, festivals, expositions, et bien plus !

Convertir vos francs en euros et vis et versa

N’hésitez pas si vous passez la frontière dans un sens ou dans l’autre à consulter notre site pour voir où sont nos bureaux de change. Nous serons ravis de vous accueillir et de convertir vos francs suisses en euros et vos euros en francs suisses afin que vous puissiez aller vous détendre devant une boisson ou un bon repas.

Et encore bon week-end à tous de la part de toute l’équipe des analystes de la rédaction de Ben S Solutions de Change

X.C.

* Pour le titre, il s’agissait de Donald Trump que l’on ne présente plus, de Thomas Jordan, président de la BNS, et de Christine Lagarde, présidente de la BCE.